Des ouvriers assemblent des véhicules R1 de deuxième génération dans l’usine de fabrication du constructeur automobile électrique Rivian à Normal, dans l’Illinois, aux États-Unis, le 21 juin 2024.
Joël Ángel Juarez | Reuters
Détroit – groupe volkswagen Augmente son investissement prévu dans une coentreprise avec une start-up de véhicules électriques Rivian Automobile Jusqu’à 5,8 milliards de dollars, car les entreprises ont des aspirations plus larges que celles annoncées initialement lors de leur partenariat.
Les investisseurs ont été impressionnés par les détails de l’accord et les actions de Rivian ont augmenté de près de 20 % en début de séance mercredi.
La coentreprise fournira à VW des architectures électriques et des logiciels de nouvelle génération pour les véhicules électriques des marques du constructeur automobile allemand, tout en fournissant à Rivian l’injection de capital nécessaire ainsi que le potentiel de nouvelles opportunités de croissance future des revenus et des bénéfices.
Le capital devrait aider Rivian à accélérer la production du petit SUV R2 en 2026 dans son usine de Normal, dans l’Illinois, ainsi que la production de la plate-forme EV de taille moyenne dans une usine en Géorgie, où Rivian avait précédemment interrompu la production. Cette année.
Les sociétés ont déclaré qu’elles prévoyaient d’employer environ 1 000 personnes pour la coentreprise.
Mais Rivian n’a aucune garantie sur le capital de VW, ni sur le succès de l’opération. Le constructeur de véhicules électriques doit d’abord atteindre certains objectifs.
L’industrie automobile a connu de nombreuses fusions et coentreprises majeures qui n’ont pas abouti à un succès à long terme. Beaucoup se désintègrent avant de produire des résultats significatifs.
VW et Rivian ont connu de tels échecs moteur gué Au cours des dernières années. Rivian et le constructeur automobile de Détroit ont annulé leur projet de co-développement d’un véhicule électrique en 2019, deux ans après que Ford a pris une participation de 12 % dans la startup. À cette époque, VW avait également annoncé un accord de 2,6 milliards de dollars avec Ford pour les véhicules autonomes, qui n’a pas abouti.
Volkswagen subit également une restructuration qui pourrait affecter les projets futurs du constructeur automobile, notamment des réductions d’effectifs et des licenciements généralisés dans un contexte de baisse des ventes et des bénéfices.
VW et Rivian attendent beaucoup de la coentreprise, qui s’appellera Rivian et VW Group Technology LLC.
L’investissement de VW sera distribué à Rivian sous diverses formes, notamment des billets convertibles, des actions et des dettes. Rivian recevra 2,3 milliards de dollars cette année, suivis de jusqu’à 3,5 milliards de dollars d’ici fin 2027 ou début 2028, sur la base d’étapes négociées détaillées ci-dessous.
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2024 : 2,3 milliards de dollars
Rivian a reçu 1 milliard de dollars en juin Annonce d’un accord. Il s’est présenté sous la forme d’un titre convertible, qui devrait être converti en actions Rivian le 1er décembre.
Sur ce milliard de dollars, 500 millions de dollars seront convertis en un cours de bourse de 10,84 dollars. Les 500 millions de dollars restants seront convertis sur la base du prix moyen pondéré en fonction du volume, ou VWAP, du titre sur 45 jours avant le moment de la conversion.
Rivian devrait recevoir 1,3 milliard de dollars en espèces cette semaine après la conclusion de l’accord et la formation de la coentreprise, qui comprend « une contrepartie sur les licences de base (propriété intellectuelle) et une participation de 50 % dans la coentreprise ».
2025 : 1 milliard de dollars
Rivian recevra une injection de 1 milliard de dollars sous forme de capitaux propres avec une prime de 33 % par rapport au VWAP à 30 jours au moment de l’émission s’il atteint deux trimestres non consécutifs de 50 millions de dollars de bénéfice brut ou deux trimestres consécutifs de bénéfice brut. . , Selon les entreprises, cela n’arrivera pas avant juin.
Rivian dispose de cinq ans pour atteindre cette étape, qui sera mesurée par rapport à son bénéfice GAAP et n’inclura aucun impact de la coentreprise sur la situation financière de Rivian.
Claire McDonough, directrice financière de Rivian, a déclaré que la société mettrait à jour les impacts financiers attendus de la coentreprise lors de la publication des résultats du quatrième trimestre de l’année prochaine.
2026 : 2 milliards de dollars, dette comprise
Rivian recevra 1 milliard de dollars en capitaux propres en fonction de la réussite des tests de la technologie de la coentreprise lors d’essais hivernaux sur un ou plusieurs véhicules. L’investissement en actions sera déterminé par le VWAP de 30 jours avant l’investissement.
Rivian a également la possibilité de contracter un prêt d’un milliard de dollars arrivant à échéance en octobre 2026, qui sera soutenu par sa participation dans la coentreprise.
Le prêt devra être remboursé par anticipation sur une durée de 10 ans, mais le remboursement du capital ne sera requis qu’en 2029. Le taux d’intérêt du prêt sera égal au coût du prêt de VW à sept ans, majoré de 25 points de base.
Début 2027-2028 : 460 millions de dollars
Rivian recevra 460 millions de dollars de capitaux propres pour financer la première production d’un véhicule VW commercialisable utilisant la technologie de la coentreprise.
Le prix de l’investissement en actions sera évalué à une prime de 84 % par rapport au VWAP à 30 jours précédant cette étape.
Le PDG du groupe VW, Oliver Blume, a déclaré mardi lors d’une conférence de presse que le constructeur automobile allemand prévoyait d’utiliser les technologies de Rivian dans une large gamme de prix, de marchés internationaux et de marques.
d’autres détails
D’ici 2028, Volkswagen a annoncé qu’elle financerait 75 % des coûts de la plate-forme partagée au sein de la coentreprise, Rivian en finançant 25 %.
À partir de 2029, VW augmentera les coûts partagés de la coentreprise de 100 millions de dollars par an, réduisant ainsi les coûts partagés de Rivian.
De plus, Rivian s’attend à des économies de coûts en s’approvisionnant en pièces partagées, telles que les unités de commande électroniques, auprès de fournisseurs.
